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海颐软件(832327):A股东方电子子公司 主要深耕电网信息化和公安信息化

发布时间:2020-02-22    研究机构:安信证券

事件:公司发布公告,公司审议通过《关于启动股票公开发行并进入精选层准备工作的议案》,公司综合考虑自身实际情况并与主办券商进行沟通后,决定启动在全国中小企业股份转让系统公开发行股票并进入精选层的前期准备工作,督导券商为首创证券。

东方电子(000682)持股公司33.6%股份,专注于行业信息化的咨询、设计、开发和实施服务:公司成立于2003年6月,主要提供行业信息化解决方案、行业数据管理和运营服务,拥有自主知识产权的企业级应用技术平台,建立了标准的软件过程管理和质量保证体系。公司在能源、公安行业已成长为国内领先的软件产品与服务提供商,并在交通运输、智慧能源、电子政务、企业信息化等领域多有建树。在保持传统行业领先优势的同时,公司拓展“产业互联网”新兴领域,融合云计算、大数据、物联网、移动应用、人工智能、区块链等新技术,探索传统产业“互联网+”转型,拓展公司的市场空间。(公司官网、公司公告)

五大行业领域积累了丰富的产品,与龙头互联网公司深度合作:公司在自主研发的基础上,与华为、百度等公司深度合作,搭建人工智能实验室,拓展人工智能行业应用,为各行业智能化转型提供技术条件。

此外,公司在中能源及公用事业领域、公安领域、交通领域、企业信息化领域和行业互联网+领域五大领域扩展了众多产品。此外,在这次新冠肺炎疫情中,公司紧急研发出多套“疫情防控系统”,相关系统已广泛服务于山东、海南等多个省地疫情防控部门,实现了疫情信息的全面及时掌握,大幅提升了防疫工作效率。(公司官网)

自主开发的电力营销系统处于行业领先地位,电子政务市场持续业务积累和技术研发:公司推出了一系列解决方案、产品和服务,不断升级完善应用于多个网省级、地市级、区县级的电力营销管理信息系统,承接的南方电网公司营销一体化管理系统实现了网省两级集中,并在中电联公布的 2015 年电力行业信息化成果奖中获得一等奖。此外,公司为公安部门、政府机关等客户提供并实施了个性化的应用解决方案,公司研发的“AI 大数据平台”获得公安部畅通大数据服务基层渠道专项工作一等奖,“案件速裁系统”产品获得公安部公安基层技术革新奖二等奖。

拥有自主知识产权的企业级应用技术平台,建立了标准的软件过程管理和质量保证体系:公司已经通过了高新技术企业、国家重点软件企业、CMMI ML5级、ISO9000/20000/27000等认证、取得工业领域电力需求侧管理服务机构一级等资质。公司至今共获得126项软件著作 权、50项软件产品登记和16项专利,多年被评为山东省优秀软件企业。

2018年公司研发支出5313.99万元,占营收15%比例。此外,研发人员716人,占据总人数的45%。

服务实施类收入占比超过70%,合同额逐渐提升:公司商业模式为“技术研发+产品销售+技术服务”。2018年实现营收35509.43 万元,同比增长 7.52%,主要是公司整体合同额增长所致,其中服务实施类收入26182.25万元,占营收比例达73.73%,同期增长28.76%,主要是南方能源事业部挖掘客户深度需求,该类业务合同额增加所致。软件开发保持7.27%的合理增长,而系统集成由于业务压缩收入大幅减少73.22%,公司压缩利润率较低的系统集成类业务。业绩保持稳定增长,2019前三季度收入22106.21万元(+26%),归母净利润1501.37万元(+16%),毛利率达到51%,净利率6.8%。

投资建议:截至最新公司市值7.83 亿元,对应PE(ttm)为21X,建议关注。

风险提示:市场竞争风险、应收账款坏账风险

申请时请注明股票名称